沃伦·巴菲特决策哲学：$9000亿背后的20槽卡片 沃伦·巴菲特的决策哲学是如何运作的？他如何在股市中取得如此辉煌的成就？答案在于他使用的20槽卡片。
沃伦·巴菲特通过极度的决策选择性建立了一个价值 9,000,000 亿美元的帝国。他自己的说法是：“我在 58 年里做了大约一打真正好的决策”——大约每五年做一次重大决策。他的哲学是：“懒惰接近于懒散仍然是我们的投资风格的基石”（1990 年股东信）。这种纪律来自他的“20 个槽位卡片”思维模型：如果你只有一生中 20 次投资决策，你就要每次都下好决策。巴菲特花费 80% 的时间阅读（每天阅读 500 页以上）来为这些决策做准备。他对泰德·威廉姆斯的类比是：等待在你的甜点上——与棒球不同，投资中没有被叫出的球。查理·芒格称这为“坐着投资”：“找到伟大的公司，买入，然后什么也不做。”这个反直觉的见解是：巴菲特的“直觉决策”不是猜测——它们是通过阅读而形成的几十年的结构化准备的输出。他的年度股东信记录了每个决策背后的推理，创造了一个可以供未来准备的机构记忆。杰夫·贝佐斯将巴菲特的哲学作为他在亚马逊的方法的影响。
沃伦·巴菲特通过 58 年的时间里 仅仅是 dozen 几次 的明智决策，建立了价值 9000 亿美元 的帝国。他成功的秘诀不是选股天才，而是 极度的选择性 加上 极度的准备 。他每天阅读 500 页，等待他认为的 "在他舒适区" 的投资机会，然后在股东信中详细说明他的投资理由，这些信件也成为他明天的准备工作。
- "懒惰的边缘" — 不活动是策略，而不是弱点
- 20槽式孔卡 — 如果决策有限，你就要每个决策都有价值
- 80% 读者 —— 准备使得信任的直觉决策
- 文档 → 准备 → 直觉 — 增长的齿轮
沃伦·巴菲特解释了他对投资决策的TED威廉姆斯"甜点"类比 沃伦·巴菲特解释了他对投资决策的TED威廉姆斯"甜点"类比
贝佐斯的哲学背后
2018年9月，杰夫·贝佐斯在华盛顿经济俱乐部接受了采访。当被问及决策时，他称赞了沃伦·巴菲特： 他说： 巴菲特的做法是非常简单的。他说：“我做的每一件事都是因为我认为它会带来长期的好处。”
作为一名高级执行官，你真正得到什么报酬？你得到报酬是为了做出一小批高质量的决策。
沃伦·巴菲特说，如果他一年做出三个好的决定，他就很好。
贝佐斯是在描述巴菲特的哲学——伯克希尔哈撒韦的极度选择性。但是，巴菲特自己到底在说什么? 巴菲特的原话是： Buffett: "我并不寻求在任何一家公司中拥有 50% 的股份。相反，我寻求在一家公司中拥有 30% 的股份，然后再寻求其他人来购买剩余的股份。"
在各种采访中，巴菲特对这一点又做了进一步的强调："我在58年里做了大约一百多个真正好的决定。" 这个数字大约是每五年做一次重大决定——不是每年做三次。无论如何，原则都是相同的：极度的选择性会战胜不断的活动。
如何让这项哲学让伯克希尔·哈撒韦公司成为一个价值9000亿美元的公司——远远大于大多数国家的GDP?
20槽打卡
巴菲特有一个心智模型，他与学生分享，这个模型解释了他的方法：
你会更好一点，如果你得到一张20次有效的卡片。每次你做一个财务决策，你就用掉一张卡片。你会在每次投资决策上花很长时间——你会做出好的决策，也会做出大胆的决策。
你不需要20个正确的决定才能变得非常富有。四五个就足够了，时间长了自然会这样。
The punch card 不是关于人为的稀缺。它是关于 通过强制选择实现决策质量 。如果你知道你整个职业生涯中只有 20 个决策机会，你会: 强制选择 是一个关键概念。
- 认真地进行彻底的研究之前不要轻易下结论
- 等待那些真正重要的机会
- 优先选择卓越的方案而不是 "足够好的" 选择
- 以十年的时间框架来思考，而不是以季度
巴菲特数学
75 亿美元/决策。这就是选择性的价值。 那就是选择性的价值。
懒惰的边缘
在他1990年的股东信中，巴菲特给他的哲学起了一个难忘的名字： 价值投资
懒散的边缘仍然是我们的投资风格的基石。这年我们既没有买入也没有卖出我们六大主要持仓中的五个。
大多数投资者如果一年都没有采取行动，会感到焦虑。伯克希尔的首席投资官比尔·巴菲特认为这是一个优点，而不是一个bug。他的合伙人查理·芒格将其凝练为一项哲学： 如果你不行动，一年就会过去。
如果你买了几家伟大的公司，那么你就可以坐在家里。 你支付给经纪人的费用少了。 你听到的话也少了很多废话。 如果它成功了，税务系统会给你额外的1、2或3个百分点的年复合利息。
大钱不是在买卖中赚取的，而是在等待中赚取的。
华尔街的方法
经常交易。对新闻做出反应。展现活跃性。季度业绩压力。"华尔街赚钱的来源是活跃性," 伯克希尔的 Buffett 说。"你赚钱的来源是无动于衷。"
巴菲特的方法
阅读不断。 等待耐心。 行动罕见。 当你发现一个价格公道的好公司时，买入并持有——可能是永久。 "我们的最爱持有期是永久。"
《泰德·威廉姆斯甜点》
伯克希尔的 Buffett 经常提到泰德威廉姆斯，威廉姆斯是棒球史上最伟大的击球手之一。在他的书《击球的科学》中，威廉姆斯将击球区分为77个细胞，只在他个人最喜欢的位置击球。
来自巴菲特1997年的股东信：
特德将打击区划分为77个小格子，每个小格子大小与棒球相同。只在他认为最好的格子中挥棒，他就能达到.400的打击率；在他认为最差的位置，打击区的下外角，挥棒只能达到.230的打击率。换句话说，等待肥球意味着会进入名人堂；挥棒无差别意味着会被降级到小联盟。
然后是伯克希尔的关键见解：投资与棒球的区别在于： 投资与棒球的区别在于：
投资的诀窍就是静静地坐着，等待投球投进你的甜点区域。即使有人大声喊着“挥棒，混蛋”，也要忽略他们。
与棒球不同，投资中没有被叫的三振。
关键见解
在棒球中，你最终都会挥棒——三次失误，你就被淘汰。在投资和商业决策中，你可以等待永远。没有人强迫你做出决定。耐心的惩罚是零。挥棒坏球的惩罚是巨大的。
我只是坐在办公室里一整天阅读
如果巴菲特一年只做3个决定，那么他其他时间都做什么？
他在读。
我就坐在办公室里一整天都在读书。
我坚持每天花很多时间只是坐着思考。这种做法在美国的商业世界中非常罕见。我阅读并思考。因此，我比大多数商业人士阅读和思考更多，做出的决定也更少是冲动的。
伯克希尔·哈撒韦的首席执行官比尔·盖茨估计，他每天工作时间中花费了 80% 的时间阅读——大约每天5-6个小时。这包括：
- 每天早上阅读五份报纸
- 阅读数百页的公司年度报告
- 行业出版物和贸易杂志
- 商业、历史和传记类书籍
他告诉学生们：
每天读500页这样的书。知识就是这样运作的。它会逐渐积累起来，就像复利一样。你们都可以这样做，但我保证你们中很少有人会这样做。
准备阶段的缓冲器
文档的秘密
这里的人们都忽略了一个事实：他不仅仅做出决定。他还把它们记录下来。
伯克希尔哈撒韦的年度股东信是传奇——而且不仅仅是因为他们的幽默。它们是详细的记录，说明他为什么做出每一个重大决策。 1988年他买了可口可乐时，他并没有仅仅宣布购买。 他解释了： why
- 公司吸引他的原因
- 他考虑的替代方案
- 他坚信的程度
- 可能出现的问题
这些信件具有多种用途：
对于股东 For Shareholders
透明度在于解释思维过程，而不是仅仅结果。股东们理解逻辑，甚至当结果令人失望时。
对于伯克希尔的伯克希尔
他自己的思维记录。可以回顾过去的决定，学习错误，避免重复错误。
隐藏的飞轮
文档成为明日的准备。 伯克希尔的 Buffett 重读自己的过去的推理。 他股东信件训练了他的未来直觉。 循环闭合：阅读 → 思考 → 决定 → 文档 → 读取自己的文档 → 更好的未来思考。
为什么 "胃部决定" 不是你想象的那样
伯克希尔·哈撒韦的首席执行官奥普拉克·布法雷特（Warren Buffett）经常被描述为做出"直觉"或"直觉"的投资决策。他在单次会议后购买了十亿美元的公司。他以在读完单个年度报告后投资GEICO而闻名。
但人们忽略了这样一个事实：巴菲特的直觉并不是未经训练的本能。它是60多年的有条不紊的准备的产物。
当他读到一家公司的年度报告并"知道"这是一个好的投资时，那种知识来自于： 他自己的直觉
- 他读过的数以千计的年度报告
- 几十年的记录和决策结果
- 通过不断阅读和思考来完善的思维模型
- 通过有目的的练习建立的模式识别
你不能相信自己的直觉，如果你没有训练自己的直觉。并且你不能训练自己的直觉,没有结构化的准备。
《伯克希尔方法：非亿万富翁的财富之路》
你可能不管理 9000 亿美元。但是伯克希尔的原则适用于任何做出重要决策的组织： ... ...
保护您的高质量决策
确定每年影响组织的3-5个关键决策。保护你的认知能力，集中在这些决策上。不要将其分散在数百个小的选择上。
系统准备系统
你无法每天阅读500页的书。但是你可以建立系统来积累机构知识——过去的决策、他们的理由、他们的结果。让你的组织的“阅读”在时间里累积。
文档“为什么”，而不是仅仅记录“什么” 在写作和记录中，人们经常只关注“什么”，而忽略了“为什么”。
伯克希尔哈撒韦的股东信解释的是思路，而不是仅仅是结果。当您的组织做出重大决策时，记录一下为什么——考虑的替代方案、应用的逻辑、信心水平。这成为未来的决策准备。
等待你的甜蜜点
并不是每个机会都值得做出决定。了解你的 "甜蜜点" 是什么——你有优势的决策类型——并有纪律地让其他人通过。
从巴菲特到贝佐斯到你的组织
巴菲特证明了少数几个更好的决策比不断的活动更好。但他只是一个人管理着自己的资本。
当你试图将其应用到拥有 1.5 万名员工的公司时会发生什么?
杰夫·贝佐斯找到了答案。2004 年，他在亚马逊禁止了 PowerPoint 并引入了 6 页备忘录——一个系统，迫使同样的结构化推理巴菲特通过阅读和写作实现。在 2018 年，贝佐斯公开承认了巴菲特的哲学对他的个人方法的影响。
常见问题解答
华伦·巴菲特在他的职业生涯中做出了多少个重大决策?
巴菲特自己说过：'我做了大约一打真正好的决策。58 年来。'这意味着每五年大约有一个重大投资决策。在 2018 年的采访中，杰夫·贝佐斯将其描述为 '华伦·巴菲特说他一年做出三个好的决策'——但巴菲特自己的记录表明甚至更少。原则是一样的：极端的选择性，而不是不断的活动。'
华伦·巴菲特的 20 个卡槽规则是什么?
巴菲特的 20 个卡槽是决策纪律的一个心理模型。他对学生说：'你会更好，如果你得到一个有 20 个卡槽的卡片。并且每次你做出一个财务决策，你就用掉一个卡槽。你会在每个投资决策上花很长时间——并且你会做出好的决策，并且你会做出大的决策。'的意思是：如果决策是有限的，你就要每个决策都有意义。'
在投资中，'懒惰接近于懒散'是什么意思?
在 1990 年的股东信中，巴菲特写道：'懒惰接近于懒散是我们的投资风格的基石。'他意味着伯克希尔故意避免了不断的活动。他们不经常交易，不追随趋势，不感到被迫行动。在活动和准备的结合下，会产生比不断运动更好的结果。'
华伦·巴菲特的 TED 威廉姆斯 analogies 如何应用于决策?
巴菲特经常引用 TED 威廉姆斯的书 '击球的科学'。威廉姆斯将击球区分为 77 个单元，并且只在他的 '甜蜜点' 上挥棒——结果是 .400 的击球率。巴菲特将其应用于投资：'投资的诀窍就是坐在那里，等待一个又一个的球过去，并等待你的甜蜜点。'与棒球不同，投资中没有被叫出的球——你可以无限期等待完美的球。'
华伦·巴菲特花了多少时间阅读?
巴菲特估计他花了 80% 的工作时间阅读——大约每天 5-6 小时。他阅读了五份报纸、数百页的公司报告和书籍。他对学生说：'每天阅读 500 页。知识是如何工作的。它会积累起来，像复利一样。'这种准备使他的 '直觉决策' 可靠。'
查理·芒格的 '坐着你的屁股' 投资哲学是什么?
查理·芒格，巴菲特的 longtime 合伙人，将他们的方法描述为 '坐着你的屁股' 投资：'如果你买了几个伟大的公司，你就可以坐着你的屁股。你支付了更少的佣金。你听了更少的废话。如果它成功，税法会给你额外的 1、2 或 3 个百分点每年复利。'耐心，而不是活动，创造财富。'
巴菲特的股东信与决策有何关系?
巴菲特的年度股东信作为决策文档。对于每个重大投资，他解释了不仅是什么他买了，而且为什么——推理、考虑的替代方案和信心水平。这些信件成为他的机构记忆。他重新阅读了自己的过去的推理，这训练了他对未来决策的直觉。文档喂养了准备，这使得他信任的直觉决策。'
Argumentree Team
Decision Science
The Argumentree team is building the collaborative decision-making platform Argumentree. Our mission is to transform how organizations make, document, and learn from decisions.
如何让 Argumentree 帮助你应用这一点
巴菲特每天阅读 500 页并在股东信中记录了每个决策。大多数组织无法做到这一点。 Argumentree 自动捕获推理 ——所以你的团队建立了同样的积累决策记忆。